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多国央行货币政策以静制动美联储或将继续缩减QE

本周,许多央行举行了货币政策会议或宣布了会议纪要。尽管各国面临的情况有所不同,但它们基本上是做出维持货币政策的决定。市场预期下周举行的美联储货币政策会议将继续出台减少债券购买规模的政策。

日本:或推迟进一步放松政策

日本央行预计将在第一季度进一步加大宽松力度,决定在22日维持创纪录规模的量化宽松政策。在为期两天的货币政策会议后,黑田东彦宣布将继续维持基础货币每年60万至70万亿日元的扩张。

由于日本的消费税将在今年4月提高到8%,因此消费者将是税率提高之前的第一个消费税。一些经济学家认为,日本的经济繁荣有望持续到三月。日本银行于22日将2014年至2015财年的GDP预测下调至1.4%,而预计去年10月将增长1.5%。日本银行的利率决定表示,日本经济正在温和复苏,并将在4月提高消费税后观察到对经济的影响。

此外,由于通货膨胀已达到日本央行的预期,分析师在央行会议之前预计日本央行现在无需采取行动。 11月,日本的核心通胀率在11月升至1.2%,这意味着完成2%的通胀目标的任务完成了一半以上。日本央行目前预计,下一个财政年度的核心通货膨胀率将从4月1日开始加速至1.3%,2015-2016财年将达到1.9%,均与之前的评估一致。

值得注意的是,物价上涨的加速已经导致一些经济学家改变了此前的看法,其中包括汇丰银行和大和证券等机构,日本银行可能会推迟进一步宽松政策。日本银行可能需要等待更多信息,例如工资增长,营业税的影响等,然后才能做出决定。

加拿大:传递宽松的消息

22日,加拿大银行还宣布将维持隔夜贷款利率1%,银行利率1.25%和存款利率0.75%。

加拿大央行行长波罗兹(Stephen Poloz)表示,保持利率不变是适当的。在过去的三个月中,加拿大的出口一直疲软,经济数据也不尽人意。加拿大经济仍然需要大量调整,美国经济正在更积极地复苏,而欧元区的经济复苏仍然是一个问题。他还说,加拿大银行担心通货膨胀率过低。

对于加元汇率,中央银行认为,尽管加元汇率有所回落,但鉴于基本面情况,目前加元仍被高估。该银行认为,以前加拿大对资源商品出口的需求增加和价格上涨,已经推动了加元汇率。

加拿大银行还研究了经济数据:将2014年GDP增长预期提高了0.2个百分点,至2.5%;将其GDP增长预期下调了0.1个百分点,至2015年的2.5%;将2014年上半年核心和整体通胀预期下调0.3个百分点至1.0%左右;预计2013年第四季度和2014年第一季度的总体通货膨胀率将为0.3个百分点至0.9%。

分析人士认为,尽管加拿大央行的利率政策保持不变,但加拿大央行对低通胀的担忧以及对加元汇率的评估显示出了进一步的宽松意向。

英国:不加息

1月9日,英格兰银行利率会议决定将基准利率维持在0.5%不变,同时维持宽松的规模。英格兰银行本周未加息。它只宣布了1月会议的会议记录。一方面,它证实英国经济正在复苏,好于预期,失业率降至7%的时间可能比预期“大幅提前”。另一方面,央行会议纪要仍然强调“即使短期内失业率降至7%,也没有必要提高利率。”

去年8月,英格兰银行表示除非失业率降至7%,否则不会提高利率,他们预计至少三年才能达到这一水平。但是失业率的下降速度远远快于英格兰银行的预期。去年9月至11月,失业率已暴跌至7.1%,低于之前的7.4%,这非常接近央行的加息门槛。

英格兰银行1月份会议的纪要还显示,当应该加息时,它应该逐渐加息。预计短期内通货膨胀率将保持在2%左右,未来18至24个月达到2.5%的可能性将降低。此外,央行认为,随着投资者消化了对2015年春季加息以及随后紧缩政策的预期,货币环境已经收紧。

泰国,土耳其:本地货币的贬值率没有变化

本周,泰国和土耳其的当地货币汇率大幅波动,其中央银行保持利率不变。只有匈牙利中央银行才轻微降低利率。

由于政治动荡,投资者担心资金撤出和经济趋势,泰国仍处于低迷状态。土耳其货币里拉的汇率也有所下降,因为不断从新兴市场撤出资金。但是两家央行都选择了维持利率不变的政策。

泰国中央银行货币政策委员会22日维持政策利率2.25%,并将其2014年经济增长预期从4.85%下调至3%。泰国银行表示,目前的利率仍然适合经济增长,泰国的经济基本面良好,可以承受政治局势的影响。不过,泰国央行行长还表示,目前的通胀率相对较低,央行可以进一步放松货币政策以提振泰国经济。

土耳其还选择维持利率不变,并坚持采用替代紧缩政策。周回购利率仍为4.50%,隔夜贷款利率维持在3.50%至7.75%。在“特别紧缩的日子”中,土耳其央行可以在必要时将融资利率提高至9.0%。但是,自2013年5月以来,土耳其中央银行一直通过直接外汇干预来应对里拉的高波动性,但成本高昂,结果微乎其微。宣布利率不变后,里拉继续下跌。

匈牙利中央银行21日宣布,将基准利率下调15个基点至2.85%,创历史新低。这是匈牙利中央银行自2012年8月以来连续18次降低基准利率。中央银行货币委员会当天发表声明说,鉴于通货膨胀前景,该国风险评估的变化以及经济复苏在经济增长方面,将来仍然可以谨慎地调整基准利率,但是减少向下调整是合理的。 (中国钢铁现货网)